商傳媒｜記者陳宜靖／台北報導
近期台股走勢如同「大怒神」，加權指數3月底一度失守32000點大關，又在短短幾天狂飆至37000點關卡，創下歷史新高。震盪加劇讓不少小資族想問「過去我存的高股息ETF預估配息有7-10%耶，只要穩穩領息、躺平就好了對吧？」讓價值投資達人股海老牛在社群發文點出「別領了8%，卻少賺12% 價差」，並直言如果本金不到100萬卻存高股息，可能是資產長不大的元兇。
過去高股息ETF受到市場青睞，但熱度已有消退跡象。股海老牛觀察，近期市場在一波恐慌修正後快速反彈，大盤從低點回升幅度達12%，換言之，短時間內透過價差所獲得的報酬，已超越高股息ETF一年配息水準。他直言，「別人苦等一年領8%，有人卻靠價差短期賺12%」，賺錢效率直接把高股息狠狠比下去。
他進一步以「種果樹」比喻投資，指出大家都愛每年摘果子（領息），但若ETF每年配8%，股價卻因未挑到好股票而持續下跌，就像果樹慢慢爛根。不少人的慘痛經驗顯示，你以為賺了股息，其實是「左手換右手」，總資產反而縮水。股海老牛強調，配息是現金流，不是報酬全部，投資更該看「股息＋價差＝總報酬」。
在此邏輯下，「不配息＋再投入＋賺價差」的市值型ETF成為關注焦點。他透露，在3月這波跌勢中，早已默默存進100張凱基台灣TOP50（009816），準備送給女兒。股海老牛指出，009816為台股第一檔不配息市值型ETF，直接打包台灣市值前50大企業，並確保近四季稅後純益總和＞0，而它帶來的「資本利得」爆發力，絕對比你苦等一整年分次領的配息還要爽快又有效率。
隨著009816上市僅兩個多月，基金規模即將衝上千億元大關。股海老牛提醒，「市場永遠會獎勵有耐心的人」，選對具成長潛力標的後，只要長期持有、不被短期波動影響，時間將帶來最好的回報。
反觀會成長的大樹，不需要配息（不結果子），而是將股息自動再投入，把養分用來推動股價上漲（樹幹越長越粗）。長期下來，「不配息＋再投入＋賺價差」的市值型ETF所累積的財富，絕對比單純領息驚人得多！
他也建議投資人在按下「買進」前，先進行一個「靈魂拷問」：「我缺的是每月加菜的現金，還是想讓總資產快速長大？」對於本金還不大（例如10萬）的年輕小資族，就算有 10% 配息，一年也才多一萬塊，改變不了生活。與其去擠那 7-10% 的配息，不如勇敢拿一部分錢買「會自己長大」的市值型ETF，趁年輕讓本金像雪球般越滾越大，先把「第一桶金」拚出來才是重點！
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