商傳媒｜吳承岳／台北報導
在美國消費者物價指數（CPI）數據即將公布之際，黃金市場昨日（週二）出現小幅回落。XAU/USD 在盤中跌至 4,700 美元關卡，顯示投資者在重要數據發布前採取謹慎觀望態度。
美國勞工部定於今日（週三）美東時間上午 8 點 30 分公布 CPI 報告，其內容將對聯準會（Fed）的貨幣政策路徑產生關鍵影響。據主要金融機構的經濟學家調查預測，美國整體 CPI 月增率預計為 0.2%，年增率則維持在 3.4% 左右。若排除波動較大的食品和能源價格，核心 CPI 月增率預估將上升 0.3%。
黃金價格對通膨數據高度敏感，因為它直接影響實質利率及聯準會的政策預期。一旦通膨數據高於預期，可能強化聯準會需維持限制性政策更久的論述，進而增加持有無息資產黃金的機會成本，對金價造成壓力。反之，若 CPI 數據表現疲軟，則有望重燃市場對今年稍晚降息的預期，為金價提供上漲動能。
近期，根據美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission, CFTC）的數據顯示，投機性交易者在過去兩週已減少黃金期貨的淨多頭部位，反映出市場的謹慎情緒。此外，美元指數小幅走強以及 10 年期美國公債殖利率維持在 4.5% 附近，也對黃金構成賣壓。然而，各國央行持續增持黃金儲備，尤其是一些新興市場央行在近幾個月的買盤，則為金價提供結構性支撐。地緣政治不確定性，特別是在東歐和中東地區，也持續為金價提供底部支撐，因投資者傾向於尋求避險資產。
從技術面來看，黃金目前交易價格位於 50 日移動平均線 4,750 美元下方，14 日相對強弱指數（RSI）約在 45 附近徘徊，顯示出看跌動能但尚未進入超賣區。4,700 美元關卡被視為關鍵的心理與技術支撐區。若金價持續跌破此水平，恐進一步下探 4,650 美元，甚至 4,600 美元區域；而 100 日移動平均線 4,580 美元則為更長期的支撐。短線阻力位則落在 4,750 美元與 4,800 美元。黃金交易者應密切關注 4,700 至 4,750 美元區間的突破，以尋求更明確的方向指引。
總體而言，雖然技術指標偏向看跌，但宏觀經濟與地緣政治環境仍使黃金作為投資組合多元化的資產具有重要意義。黃金的短期表現將在很大程度上取決於聯準會的政策走向以及美元的強弱，而這一切都將在今日稍晚的 CPI 數據中尋找線索。
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