交屋潮雪崩！明年首季完工案量暴跌，高雄年減八成、雙北腰斬，專家：建商「快銷快蓋」時代終結

M傳媒房產中心／報導

房市冷風不只吹向預售屋，連建商另一根營收支柱「交屋潮」也開始搖搖欲墜。

根據《591新建案》最新調查統計，六都及新竹地區明年第一季完工建案數量較今年同期全面暴跌。高雄市今年首季還有56筆建案完工，明年第一季直接摔到10筆，減幅超過八成，高居七都之冠；台南市從51筆下滑至15筆，減幅同樣高達七成。雙北也沒好到哪去，台北市從22筆降至10筆，減幅54.5%；新北市從34筆降至14筆，減幅58.8%。明年第一季，從北到南的建商交屋潮，幾乎是全面性縮水。

第一季本就淡季，但縮水幅度仍驚人

《591新建案》組長林哲緯分析，一般建案完工約需3至5年，大型指標案甚至動輒10年之久，期間若遇營造工料雙漲、土方處理等外部干擾，還會造成工期校準困難；加上第一季適逢農曆春節，本非交屋旺季，單季數量出現大幅波動實屬常態。

但M編要說，就算第一季本來就是淡季，年減七到八成的幅度也未免太誇張。這背後反映的不是單純的季節性波動，而是整個建商推案節奏的根本性轉變。

內政部數據：使用執照還在成長，交屋潮尚未落幕

不過，先別急著斷言交屋潮已經走到盡頭。根據內政部數據顯示，今年前兩月全台核發使用執照數量，依舊較前年同期成長近三成，顯示過往累積的案量仍在支撐。林哲緯指出，要斷言交屋潮是否落幕仍為時過早，只是數據震盪的背後，更多是反映建商推案轉向保守。隨著央行持續緊縮信用管制，土建融成數受限，購地推案的資金成本持續墊高，過去那種「快銷快蓋」回收資金的獲利生態已不復見。

M編：建商以前是「推案→快賣→快蓋→快交屋→拿錢再推案」，現在這個循環被央行打斷了。土建融成數受限，資金成本變高，建商不敢再像以前那樣瘋狂推案，自然未來的交屋量也會跟著縮水。

房市趨勢專家李同榮預警：交屋紅利出盡後，考驗才正要開始

一旦這波長期積累的交屋紅利出盡，部分口袋不深的建商，勢必會面臨更嚴峻的去化考驗。在缺乏政策紅利護航下，該如何強化產品競爭力並精準控管成本，將考驗建商對市場的敏感度。房市專家李同榮分析，當交易量長期低迷、資金去化速度下降，建商的資金與存貨壓力將逐步浮現。在市場機制運作下，最終結果幾乎可以預見：當存貨遞增、資金斷鏈的壓力到達頂點，建商將被迫讓利降價，以換取市場的流動性與交易量。

M編翻譯更直白：過去幾年推的案子，現在陸續完工要交屋了，這筆交屋款是建商最後的現金流。等這波交屋紅利吃完了，那些口袋不夠深的建商，手上剩一堆賣不掉的餘屋，資金又斷鏈，到時候不降價求售，就只能等著被市場淘汰。

329檔期也崩盤，總銷創9年新低、年減33%

交屋潮雪崩之外，預售市場的領先指標「329檔期」同樣慘不忍睹。根據591新建案統計，六都及新竹地區今年329檔期總銷金額合計約5,512億元，年減33%，創2018年以來最低，進場個案數僅剩261件，年減24.6%。

591新建案分析，大環境轉弱已是不爭事實，過去案案熱銷的榮景早已不再，取而代之的是對價格精打細算的自住客當道。現階段無論是建商或代銷，所關注的並非如何再創高價，而是在利潤和讓利間找出共識，才能夠打破僵局，加速建案去化。

林哲緯也指出，今年無論是政策面、需求面、資金面、信心面，所面臨的壓力都較去年有過之而無不及，特別是在經歷一年多的買氣酷寒後，建商布局更加保守和彈性，使得傳統檔期旺季進一步被削弱。

M編觀點：建商「極限壓力測試」才剛開始

把這些訊號串在一起看，建商正面臨多重夾擊：預售市場銷售期拉長、329檔期推案量雪崩、明年交屋潮大幅縮水、土建融成數受限、資金成本墊高。

受到買氣凍結，且同時面對限期開工、資金斷鏈三方夾擊的建商，從央行第七波信用管制至今已滿18個月，整體性的房價鬆動趨勢將正式拉開序曲。

建商現在是靠過去累積的交屋款在撐，等這筆錢吃完了，新推的案子又賣不動，資金缺口就會浮現。這場淘汰賽，財力雄厚的大型建商還能以拖待變，但中小型建商恐怕撐不過這個冬天。

交屋潮是建商最後的現金流護城河，當這條河也開始乾涸，那些還在撐價格的建商，還能撐多久？