日本股市創新高掩蓋國力衰退 高通膨與日圓貶值夾擊AI發展

商傳媒｜吳承岳／台北報導

全球正掀起一股人工智慧（AI）革命熱潮，由AI相關股票引領市場，然而日本卻面臨高通膨與日圓歷史性低點的雙重考驗，專家警告這恐將削弱日本在AI時代的競爭力，甚至危及國家未來發展。

目前，美國與中國在生成式AI領域的競爭日益白熱化，特別是在半導體、資料中心及電網等關鍵基礎設施上，正上演一場「AI霸權戰爭」。諸如Microsoft、Alphabet公司、亞馬遜、Meta、蘋果公司、輝達、OpenAI等美國七大巨頭，以及騰訊、阿里巴巴集團控股、華為、百度、字節跳動、中芯國際、北京中科寒武紀科技有限公司、摩爾線程、Enflame等中國企業，已然主宰了全球AI生態系。這些「超大規模資料中心業者」（Hyperscalers）不僅是科技公司，更是掌握國家級運算能力、電力與通訊等AI基礎的「準國家資本」，每年投入數兆甚至數十兆日圓進行AI基礎設施建設。

日圓貶值削弱日本AI採購力

專家指出，AI競爭已不再僅是企業間的較量，而是國家實力之間的對決。然而，日圓持續走貶，已讓日本採購AI時代不可或缺的繪圖處理器（GPU）及相關基礎設施的國際購買力大幅下滑。這不僅是單純的日圓貶值，更是國家「購買力」的實質衰退，直接與貨幣霸權掛鉤。日本曾因未能掌握標準化優勢，在昔日的Windows 95與網際網路浪潮中錯失先機，亦如Betamax在與VHS的錄影帶規格戰中落敗，證明市場最終勝出者是掌握生態系統而非僅有單一技術優勢的一方。

日本高市早苗政權所採取的實質容忍日圓貶值政策，恐將使日本在AI霸權戰爭中被邊緣化。日圓疲軟導致日本企業成本膨脹，反觀美國企業則可利用美元優勢，大手筆投資AI基礎設施。儘管日經指數刷新歷史高點，吸引海外資金流入，使日股看來表現亮眼，但這背後卻是日本國內購買力被悄悄侵蝕的現象，有分析認為這更像是「以貨幣貶值所撐起的股價榮景」，而非真正的繁榮。

政治焦點模糊經濟現實

高市早苗政權透過強調「台灣有事」及安全保障等強硬論調，來維持國內支持率，但此舉卻導致日本與中國關係持續惡化。在AI時代，中國不僅是地緣政治風險，更是龐大的市場、生產基地及AI重要參與者。日本夾在美中對抗之間，迫切需要更為冷靜務實的外交平衡。

然而，日本政府在頻繁提及台灣局勢的同時，卻鮮少深入討論日中關係惡化帶來的影響。由於AI發展所需的稀土、電池材料和電子零組件等供應鏈皆與中國密切相關，日中關係惡化將對日本經濟構成直接威脅。

目前日本市場僅AI相關股票獨領風騷，甚至只要財報中出現「AI」字眼便能吸引狂熱買盤，這種市場混亂被視為泡沫的危險信號，類似於過往的網路泡沫及金融海嘯前夕。與此同時，日本國內正面臨猛烈通膨、房價飆漲、實質薪資下降、物流成本上升、能源價格不穩及債務擴張等多重挑戰，加上AI資料中心激增引發的電力、供水及電網問題。超市中顧客因價格太高而將商品放回貨架的景象屢見不鮮，電費、通訊費、外食費等生活開支也在「無聲無息地漲價」。

一位將AI引擎早期引進日本的業界人士感慨：「現在參與日本企業的AI戰略，感覺已經不再是技術競爭，而是『國家整體競爭』。然而日本似乎尚未真正意識到這個轉變。」他更憂心：「未來世界或許會天翻地覆，我甚至感覺日本這個國家的存在感本身都可能岌岌可危。」儘管AI革命確實存在，但日本極有可能無法位居其核心，這才是最令人擔憂之處。