美國油價衝擊影響力今非昔比 聯準會研究：就業受損減輕

商傳媒｜吳承岳／台北報導

根據《OilPrice.com》報導，波士頓聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Boston）最新研究指出，受國內原油產量增加影響，美國經濟面對油價衝擊的方式已發生根本性轉變。如今，儘管美國仍易受能源通膨影響，但因油價上漲導致的就業損失風險已遠低於1970年代。

這份研究評估，若以伊朗戰爭相關的油價衝擊為例——聯準會（The Fed）的方法論認為約有33%的價格震盪——預計未來一年將導致通膨增加約1.5個百分點。相比之下，在1970年代，類似規模的油價衝擊會使通膨上升約2.2個百分點。當年，如此巨大的衝擊還會導致就業成長減少約1.8個百分點，然而如今，這種對就業的負面影響已幾乎消失。

研究發現，油價衝擊後，德州（Texas）等主要產油州可能見到就業成長增加約1.7個百分點，而麻州（Massachusetts）這類石油產量稀少的州則可能經歷就業流失。研究指出，由於這些區域性的增長與損失能夠相互抵銷，美國全國勞動市場受到的緩衝效果已足夠顯著。簡單來說，油價波動對不同地區的影響不再是全面性的負面，而是有贏有輸，整體衝擊因此減小。

美國經濟對石油的依賴程度大幅降低，現在每單位經濟產出所需的石油量不到1970年代的三分之一。此外，受惠於頁岩油革命，美國已成為石油產品的淨出口國，也就是說，美國生產的石油產品多於其消費量，並出口到其他國家。這些因素共同減輕了美國經濟對油價波動的整體依賴。

聯準會認為，油價衝擊對就業市場的影響力已大幅減弱，未來這類衝擊可能更像是通膨問題，而非導致經濟衰退的問題。