商傳媒｜方承業／綜合外電報導
美國、以色列與伊朗的衝突持續擴大，牽動全球投資者的敏感神經。這場中東戰事不僅引發對石油供應的擔憂，也讓市場對衝突的持續時間及其最終影響充滿疑問。歷史數據顯示，地緣政治事件對股市的影響不容忽視，投資者可從過去的戰爭經驗中汲取教訓，但同時也需考量其他因素。
《Motley Fool》分析了過去美國參與的重大戰爭，包含二戰、韓戰、越戰、波斯灣戰爭、伊拉克戰爭與阿富汗戰爭，追蹤標準普爾 500 指數在戰前三個月與戰後三個月的表現。數據顯示，在戰爭爆發前三個月，由於不確定性因素增加，標普 500 指數平均下跌 2.8%；戰爭開始後的三個月，跌幅擴大至 7.85%。以 2001 年爆發的阿富汗戰爭為例，標普 500 指數在戰前三個月崩跌 11.4%，但在戰事啟動後的三個月內反彈 10.4%。
該研究也分析了大型股、小型股、長期債券與 5 年期債券在戰爭期間的表現。結果顯示，小型股在戰爭期間的平均報酬率為 12.2%，略高於大型股的 11.9%。大型股與小型股的表現均優於 1926 年至 2013 年間的平均水準。長期債券與 5 年期債券的平均報酬率則為 3.8%，低於長期平均值。
除了股市，油價也是戰爭影響全球經濟的重要因素。儘管美國聯準會（Fed）並未將能源價格納入核心通膨考量，但油價飆升將直接衝擊消費者生活，尤其是在當前美國民眾對物價敏感度極高的時刻。油價上漲也會增加企業的營運成本，進而對股市造成壓力。今年以來，原油期貨價格已上漲 30%，主要是受到伊朗衝突的影響。在衝突爆發後，伊朗一度關閉荷莫茲海峽，並威脅攻擊任何試圖通過的船隻。荷莫茲海峽是波斯灣連接阿曼灣與阿拉伯海的關鍵通道，每天約有 2,000 萬桶石油由此通過。
分析師警告，當前衝突可能導致油價從每桶 74.40 美元升至 100 美元以上。歷史經驗顯示，戰爭往往伴隨著油價飆漲。CNBC 報導，1990 年波斯灣戰爭期間，原油價格在 7 月至 10 月間 surge 135%。在長達 20 年的阿富汗戰爭期間，油價從 2000 年到 2008 年間 roughly tripled，儘管其他因素也 contributing。
面對中東緊張局勢，美國前總統川普曾表示，將為波斯灣地區的油輪提供「政治風險保險與擔保」，甚至表示美國海軍可能為通過荷莫茲海峽的油輪護航。儘管難以預測未來局勢，但若衝突短暫，市場可能迅速反彈。然而，任何長期戰爭或區域能源資產受損都可能造成供應鏈瓶頸，進而推升油價。若美國派遣地面部隊介入，股市可能面臨更大的衝擊。
地緣政治風險對全球經濟與金融市場的影響不容小覷，投資者應密切關注局勢發展，謹慎評估風險，並適時調整投資策略。對台灣投資者而言，國際情勢的變化可能間接影響本地股市，宜審慎應對。
