商傳媒｜林昭衡／綜合外電報導
隨著各國政府日益重視國安與國防佈局，無人機防禦相關股票因其穩健的政府訂單支持，正成為投資人關注的焦點。根據《Simply Wall St》的分析，在具備強勁資產負債表和充裕現金部位的條件下，美國有三家公司因獲得大量政府合約而備受青睞。
Red Cat Holdings：從小規模戰術無人機到國防合作
Red Cat Holdings 是一家美國國防與安全公司，專精於設計製造小型戰術無人機和無人水面載具。其產品線包含 Black Widow、TEAL 2、FANG 等無人機，以及 Blue Ops 無人水面載具。該公司雖將所有 5,457 萬美元的營收歸因於美國的休閒產品銷售，但其在無人機防禦領域的佈局廣泛，涵蓋空中與水域系統，並整合人工智慧威脅偵測技術。Red Cat Holdings 近期已與美國陸軍、日本國防部及北約盟友簽訂多項合約，顯示其產品在國防領域的應用逐漸擴大。為擴大營運，該公司已在喬治亞州、鹽湖城和洛杉磯設立新設施。然而，Red Cat Holdings 目前仍處於虧損狀態，並面臨募資與股權稀釋風險，其股價營收比也偏高，市值為 16.8 億美元。
直覺機器公司：深耕太空與國防基礎建設
總部位於休士頓的直覺機器公司，則是一家太空基礎建設與服務供應商，業務範圍涵蓋月球著陸器、太空無人機、資料網路等。該公司為美國太空總署、美國國防部及商業客戶提供酬載、通訊與導航服務。直覺機器公司所有 3.3427 億美元的營收皆來自美國的航空航太與國防業務，憑藉與美國太空總署簽訂的豐厚合約及不斷增長的訂單積壓，在月球任務、太空數據服務和國家安全工作等領域佔據重要地位。儘管近期計畫籌集高達 5 億美元的新股本，引發外界對未來股東權益稀釋的擔憂，但該公司擁有龐大現金儲備，並已實現一季的調整後 EBITDA（扣除利息、稅、折舊與攤銷前的獲利，常用來看本業現金產出能力）為正，且擁有經驗豐富、與美國太空總署關係深厚的領導團隊，市值達 57.8 億美元。
Kratos Defense & Security Solutions：多面向的國防科技供應商
Kratos Defense & Security Solutions 是一家美國國防科技公司，供應無人飛行系統、超高音速與火箭推進系統、衛星地面軟體以及反無人機系統。其客戶遍及美國國防部、盟國政府及全球商業客戶。該公司約 3.115 億美元的營收來自無人系統部門，另有 11 億美元來自政府解決方案部門，在美國總計報告營收約 11.3 億美元。Kratos Defense & Security Solutions 已將噴射動力無人機、超高音速相關推進系統和衛星地面系統整合至大型多年期專案中。該公司的獲利與營收成長速度優於美國整體市場以及航空航太與國防產業。不過，投資人仍需權衡其契約動能和不斷改善的利潤率，以及股東權益報酬率相對較低、資金需求龐大、依賴政府預算和外部借款，以及近期內部人股票出售和股權稀釋等潛在風險。該公司市值約為 108.2 億美元。
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