商傳媒｜方承業／綜合外電報導
美國股市持續飆升，推動家戶財富達到新高點，然而這股榮景卻加劇了該國的貧富差距，其中絕大部分的獲益都集中在最富有的階層手中。
根據 RSM 首席經濟學家 Joe Brusuelas 的最新分析，並經由《Axios》報導指出，股價上漲正讓富人變得更加富有，但對整體經濟帶來的助益卻相當有限。這種不平衡主要源於股票所有權的集中狀況。
聯準會（Federal Reserve）發布的《分配性金融帳戶》數據顯示，在美國收入最高的 20% 人口，控制了全國約 87% 的股票和共同基金。截至今年年中，這群富裕家庭所持有的股票價值約為 55 兆美元，較一年前的 45 兆美元大幅增加。相較之下，其餘 80% 的美國民眾僅持有約 8 兆美元的股票與共同基金，略高於一年前的 7 兆美元。
近來美國主要股價指數屢創新高，主要受惠於人工智慧領域的熱潮、企業強勁的獲利表現，以及市場預期利率可能持續緩和。經濟學家們常將資產價格上漲與消費者支出之間的關聯稱為「財富效應」（wealth effect）。當家庭的投資價值增加時，他們通常會感到財務更安全，也更願意消費。
然而，Joe Brusuelas 認為，由於財富增長集中在少數高收入家庭，這種財富效應的影響力比許多政策制定者和投資人想像的要弱。富裕的美國人更傾向於將新增的財富儲蓄或再投資，而非立即用於商品和服務的消費，這也限制了股市上漲能轉化為更強勁經濟增長的程度。
聯準會經濟學家們去年的研究也發現了類似的模式。他們指出，股票所有權集中在富裕家庭，有助於解釋 2008 年金融危機後消費者支出復甦緩慢的原因。儘管資產價值回升，但由此產生的財富大多累積在那些消費傾向較低的家庭手中。
這項分析也突顯出衡量和討論經濟表現時面臨的更廣泛挑戰。政治人物、企業領袖和媒體評論員經常將股市表現視為經濟強勁的證據。例如，道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）或標普500（S&P 500）的上升，常被視為經濟政策奏效、美國人日益富裕的證明。現任總統川普也長期將股市表現視為衡量經濟成功的關鍵指標。上週他在談論伊朗局勢時，便引用市場反應作為投資人偏好外交進展的證據，他表示：「我只知道，每當我們談到和平的可能性，股市就像火箭一樣飆升。」
