商傳媒｜方承業／綜合外電報導
近期，比特幣（Bitcoin）市場面臨嚴峻考驗，不僅現貨比特幣 ETF（US spot Bitcoin ETFs）持續出現資金淨流出，投資人的整體情緒也趨於謹慎。在多項美國關鍵經濟數據即將公布之際，比特幣價格盤旋於 64,000 美元左右，過去一個月已下跌 17.4%。
自 5 月以來，US spot Bitcoin ETFs 累計淨流出高達 63.5 億美元，標誌著連續第六週的資本外流。根據《Cointribune》報導，這些投資工具的總淨累積流量已降至 534 億美元，遠低於 2025 年 10 月的 630 億美元歷史高峰。然而，全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）的股票 ETF 美國區主管 Jay Jacobs 指出，這些資金流出不一定代表投資者放棄比特幣，很可能是投資者在不同投資產品間進行套利或重新配置，因為貝萊德旗下安碩（iShares）系列管理超過 450 檔 ETF，資本日常流動是常態現象。
機構投資者的謹慎態度亦從其他指標顯現。根據《MEXC》報導，Coinbase Premium（Coinbase Premium）持續疲軟，顯示專業投資者需求不強，而非積極累積。鏈上分析師 Darkfost 補充說明，機構投資者「不像散戶」，他們遵循「永久風險管理邏輯」，傾向於等待市場確認與績效表現，而非過早「抄底」。
本週，美國將公布一系列關鍵經濟數據，這些數據可能對聯邦準備制度（Fed）的貨幣政策走向產生重大影響。其中，聯邦準備制度偏好的通膨指標「個人消費支出物價指數」（PCE）將於週四（6 月 25 日）上午公布，同日還將發布最終第一季國內生產毛額（GDP）、耐久財訂單及初請失業金人數。若通膨數據高於市場預期，恐削弱市場對聯準會降息的希望，進而對比特幣等流動性敏感的風險資產構成壓力。反之，若數據降溫，則可望緩解市場壓力。
總體經濟前景也為比特幣市場帶來不確定性。經濟學家加里·先令（Gary Shilling）警告，美國經濟衰退在今年底前「幾乎不可避免」，股市可能面臨 20%至 30%的跌幅。GMO 共同創辦人傑瑞米·葛拉漢（Jeremy Grantham）則曾表示，當前由人工智慧引領的市場漲勢，類似於一場重大的投機泡沫。比特幣作為高風險資產，在市場流動性緊縮、槓桿部位被解除的時期，通常會面臨更大的拋售壓力。
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